：.44亿元资本，用于拟新年产能550吨碳/碳复合资料的扶植中，产能迅疾扩大，墟市据有率无望晋升，无望鞭策功绩增加。深耕碳基复合资料，手艺铸就护城河公司深耕碳基复合资料范畴15年，为行业尺度拟定者，把握低温纯化和高纯涂层制备等焦点手艺，精致化周期、抗折强度、导热系数、灰分等关头手艺目标远超同。”

　　1.事务：公司揭橥2020年三季报，陈述期内竣工营收2.88亿，同增51.94%，归母净成本1.14亿，同增61.79%，必威betway扣非净成本0.96亿，同增62.16%；此中Q3竣工营收1.03亿，同增51.81%，归母净成本0.41亿，同增70朴直证券.50%。

　　2.碳基复合资料替换石墨，公司毛利率逐季晋升跟着硅片向高纯度、大尺寸成长，进步前辈碳基复合资料替换保守等静压石墨的趋向无望加快，今朝坩埚和导流筒19年替换率已达85%/55%，后续碳基复合金博股分资料用零件无望向全部热场笼盖。

　　4.募资踊跃扩产，晋升墟市据有率跟着光伏及半导体行业的成长，公司热场零碎系列产物须要晋升，产物求过于供；停止2019年末公司碳基复合资料产能约220吨，公司踊跃扩展产能，使用commercialism上市召募的9.44亿元资本，用于拟新年产晶硅热场耗材龙头能550吨碳/碳复合资料的扶植中，产能迅疾扩大，墟市据有率无望晋升，无望鞭策功绩增加。

　　5.深耕碳基复合资料，手艺铸就护城河公司深耕碳基复合资料范畴15年，为行业尺度拟定者，把握低温纯化和高纯涂层制备等焦点手艺，精致化周期、抗折强度、导热系功绩高速增加数、必威betway灰分等关头手艺目标远超同行。

　　6.投资创议：公司是海内进步前辈碳基复合材朴直证券料商，得益于产物求过于供，基准利率公司20⑵2年归母净成本为1.54/2.70/3.64亿（原展望值为1.29/2.16/2.96亿），对应PE60.10/34.43/25.49倍必威betway，保持“保举”评级。

　　7.危害提醒：手艺进级迭代危害、研发失利危害、受光伏财产战术和景气宇浸染较大的危害，产物墟市金博股分开辟失利的危害等。